铁科轨道业绩双降订单萎缩 分析师下调评级至增持

铁科轨道2024年年报及2025年一季报显示营收和净利润同比下滑，其中2024年营收14.1亿元、归母净利润2.1亿元，同比分别下降13.9%和26.3%；2025年Q1营收2.0亿元、净利润0.2亿元，同比降幅扩大至38.6%和60.5%。毛利率波动明显，2024年毛利率下降3个百分点，但2025年Q1回升至44.8%。新签订单和在手合同额均同比下降，费用率攀升拖累利润，经营现金流承压。分析师下调2025-2026年盈利预测并调低评级至'增持'。