西山科技（688576）：骨科及能量平台等新兴业务放量显著，集采影响逐步消化

公司骨科业务成为核心增长引擎，2025年前三季度收入占比从去年同期24%提升至35%，脊柱外科耗材同比增长超90%，关节与创伤相关耗材同比增长超70%；乳腺外科一次性乳房旋切活检针受集采影响以价换量，销售数量同比增长45%，终端医院覆盖率与渗透率快速提升；能量手术平台多点开花，超声骨刀耗材收入增长明显，等离子设备及耗材在山西、安徽、广东等多省实现零突破，正完善产品型号规格；研发创新成果丰硕，成功推出新款耳鼻喉科及神经外科手术动力装置并投产，内窥镜荧光摄像系统取得注册证，4K内窥镜系统完成多科室临床图像算法优化，2025年新增专利112项累计达1368项；国际化进程取得关键突破，多款手术动力装置产品获得欧盟CE-MDR认证。