西山科技集采承压但谋局未来：研发投入破局，进口替代加速，海外市场成新引擎

西山科技在机构调研中透露，2024年营收小幅下降6.74%，主要因乳房旋切活检针受集采影响及设备招标滞后，但神经外科、骨科等耗材增长超40%。公司强调研发投入持续增加，专利数量显著，未来将深化耗材化战略、推动进口替代，并拓展海外市场。2025年一季度净利润同比大降55.66%，主因研发费用及运营开支增加，但通过集采以价换量策略初见成效，乳房旋切针销量增长。公司计划通过并购完善产品矩阵，并加速内窥镜及能量手术设备推广。