西山科技2025中报：增收不增利毛利率净利率双降

西山科技发布2025年中报，实现营业总收入1.55亿元，同比上升2.4%；归母净利润3438.2万元，同比下降41.62%。第二季度营业总收入8915.87万元，同比上升15.47%；归母净利润2290.52万元，同比下降30.62%。财报显示毛利率65.3%，同比减少7.66%；净利率22.18%，同比减少42.99%；销售费用、管理费用、财务费用总计4619.79万元，三费占营收比29.8%，同比增加9.62%。每股净资产37.54元，同比减少4.01%；每股经营性现金流0.39元，同比增加152.72%；每股收益0.76元，同比减少32.14%。证券之星分析指出，公司去年ROIC为4.31%，资本回报率不强，去年净利率29.33%，产品或服务附加值高。上市以来中位数ROIC为19.49%，2019年ROIC为-563.94%，投资回报极差，上市来已有年报1份，亏损年份1次。偿债能力方面现金资产健康，商业模式依赖资本开支及营销驱动，需关注资本开支项目划算性及资金压力。