山西证券—机械行业2025年度策略：周期与成长共舞；格局与方向并行—250121

2024年机械设备板块行情周期与成长共舞，宏观基本面稳定恢复。2025年机械子板块划分为成熟型和成长型市场，重点关注结构性机会和关键产品的进展。铁路装备投资有望提升，城轨建设预期改善，绿色化、智能化成行业趋势。工业母机行业受益设备更新及自主可控，出海与高端化成企业突破重点。浙海德曼作为建议关注的机床标的之一，受益于高端化和自主可控需求。