艾力斯业绩爆发式增长，创新药管线全面开花

艾力斯2024年实现营收35.6亿元（+76.3%）、净利润14.3亿元（+122%），2025Q1营收11亿元（+47.9%）、净利润4.1亿元（+34.1%）。费用率持续优化，销售费用率同比下降5.9个百分点至39.7%，净利率提升至40.2%。核心产品伏美替尼多适应症临床试验推进，包括脑转移、EGFR20外显子插入突变等，术后辅助适应症已完成入组。引进的KRASG12C抑制剂戈来雷塞获优先审评，联合用药试验启动。公司维持高增长预期，但存在研发失败、单一产品依赖及降价风险。