艾力斯2025H1业绩高增 伏美替尼等产品进展顺利

2025年上半年，艾力斯实现营收23.74亿元，同比增长50.57%；归母净利润10.51亿元，同比增长60.22%；扣非归母净利润9.05亿元，同比增长39.92%。单看2025年第二季度，营收12.75亿元，同比增长52.99%，环比增长16.12%；归母净利润6.41亿元，同比增长83.02%，环比增长56.09%；扣非归母净利润5.09亿元，同比增长47.30%，环比增长28.66%。基于核心产品伏美替尼国内销售收入强劲增长，公司上调2025—2027年盈利预测，预计归母净利润分别为18.73亿元、21.88亿元、25.81亿元（原预计为18.43亿元、21.52亿元、23.89亿元），EPS分别为4.16元、4.86元、5.74元，PE分别为26.7倍、22.9倍、19.4倍，维持“买入”评级。伏美替尼国内有望持续获批多适应症，其二线治疗EGFR 20外显子插入突变晚期NSCLC的上市许可申请已于2025年7月获CDE受理并被纳入优先审评；国际化方面，与Arrivent共同推进的一线治疗EGFR 20外显子插入突变NSCLC的全球III期临床研究已完成患者入组，ArriVent计划于2025年下半年启动针对EGFR PACC突变NSCLC的国际多中心III期注册临床研究。戈来雷塞于2025年5月获国家药监局批准上市，用于治疗KRAS G12C突变晚期非小细胞肺癌，6月在全国多地开出首方，正式开启商业化进程。普拉替尼地产化后有望2026年后为公司带来业绩增量，公司还在积极开发AST2303片，已于2024年12月开展针对EGFR C797S突变NSCLC的I期临床。