安杰思：内镜龙头新产品丰富 出海与集采双驱动

安杰思是内镜赛道高成长性国产龙头，产品线覆盖止血闭合类、EMR/ESD类、活检类等主要品类，技术创新能力行业领先。公司在研新产品包括即将进入注册阶段的软式内窥镜设备、已完成开发的高频手术设备及计划开启动物实验的内窥镜手术辅助治疗机器人。海外业务方面，2024年实现收入3.3亿元，2019-2024年复合增速34%，收入占比达52%，在止血闭合、EMR/ESD、ERCP领域2024年全球市占率分别为6.7%、1.4%、0.4%，目前以欧洲和北美洲为主要市场，合作客户达116家，产品销往超60个国家，荷兰子公司已运营，美国子公司筹备中，泰国生产基地一期预计2025年内投产出货。国内市场方面，预计2032年我国医用内镜市场规模将超500亿元，集采优化政策支持终端选择认可品牌、鼓励创新，有利于产品质量高、研发能力强的国产龙头持续受益。