上海合晶一季度营收增12%但利润承压，高应收账款引发关注

上海合晶2025年一季报显示，营业总收入2.8亿元同比增12.47%，归母净利润1920.76万元同比增5.15%。但毛利率23.53%同比下降20.83%，净利率6.86%同比下降6.51%，应收账款占归母净利润比达170.02%，存在现金流风险。三费同比降32.81%，经营性现金流同比增84.64%。证券之星指出ROIC仅3.08%，商业模式依赖研发及股权融资，需关注应收账款状况。