上纬新材2024年净利润狂飙25%超预期，但现金流亮红灯！

上纬新材2024年年报显示，营业总收入14.94亿元，同比增6.73%，归母净利润8868万元，同比增25.01%，均超市场预期。毛利率15.87%（+1.18%），净利率5.87%（+15.82%），盈利能力提升。费用端三费占比降4.4%，销售费用减少但管理费用上升，研发费用微降。现金流方面，经营性现金流骤降91.93%因票据流转减少，投资与筹资活动现金流变动显著。资产端存货增45.46%，应收账款融资增217.81%，长期资产因购地和租赁增加。负债端短期借款及应付票据大幅上升。财务健康度方面，现金资产充足但货币资金/流动负债仅67.27%，应收账款占利润比例高达481.51%。