【观点】研报看好智元体系布局，但盈利预测下调且估值较高

东吴证券发布研报分析上纬新材布局消费级人形机器人的前景。报告指出，消费级机器人正由技术展示加速向游戏互动、内容创作等真实需求渗透，行业成长空间有望打开。公司通过控股子公司智元创新，已形成股权、人才与技术的深度协同，具备由本体向生态拓展的基础。研报认为公司处于行业领先布局位置，但也明确指出其消费级机器人业务仍处于研发投入阶段，且下调了2026-2027年的盈利预测。报告维持“增持”评级，同时提示了行业竞争加剧、产业化不及预期及当前估值较高等风险。