东吴证券首评泰凌微给予买入评级，AIoT芯片龙头成长空间获看好

东吴证券发布泰凌微研究报告，首次覆盖给予买入评级。泰凌微专注低功耗无线物联网芯片，产品覆盖多协议标准，应用于智能家居、可穿戴设备等领域，客户包括小米、阿里等头部企业。公司2024年多模芯片出货量突破亿颗，TLSR9系列芯片支持多协议融合，技术优势显著。公司布局智能音频、医疗健康、汽车电子三大高增长赛道，预计2025-2027年营收分别为11.50/14.81/18.78亿元，净利润2.0/3.0/4.3亿元，当前估值低于行业平均但具备安全边际。