泰凌微2025上半年业绩大增 新产品放量驱动增长

泰凌微发布2025年半年度报告，上半年实现营业收入5.03亿元，同比增长37.72%；归母净利润1.01亿元，同比增长274.58%；扣非后归母净利润0.93亿元，同比增长257.53%。业绩增长主要系客户需求增长、新客户拓展及新产品批量出货，多模和音频产品线增幅明显，二季度销售额达千万规模；高毛利产品销售占比提升、产品销售结构优化及销售规模扩大带来成本优势，收入增幅超过费用增幅推动净利润增速超营收。公司在低功耗无线物联网芯片领域具备技术、生态、客户资源优势，主要芯片产品关键指标达全球先进水平，是低功耗IOT领域最早采用RISC-V架构MCU的芯片公司，为CSA联盟参与者级别会员及Thread联盟贡献者级别成员。边缘AI领域积极布局，与业界领先大模型平台合作适配相关平台。客户涵盖谷歌、索尼、小米、罗技等全球一线品牌。新产品方面，蓝牙6.1芯片、WiFi-6多模芯片实现批量出货，Matter芯片在海外智能家居领域批量出货，支持ChannelSounding功能的蓝牙6.0芯片进入全球一线客户大批量生产；音频产品客户持续增长，带动音频业务销售同比高速增长，海外业务快速扩张。研发投入持续加码，完成支持星闪技术的多模低功耗物联网芯片流片，推出的蓝牙6.0芯片系列为全球非手机芯片公司中首个获得认证的产品系列，并完成蓝牙6.1产品认证。投资机构上调公司2025-2027年营收及归母净利润预测，维持“买入”评级。风险提示包括行业与市场波动、客户集中、研发不及预期、市场竞争加剧风险，以及公司因筹划以发行股份及支付现金方式购买资产处于停牌状态，交易存在不确定性。