正帆科技非设备业务狂飙58%！Q1环比断崖式下滑引发担忧

正帆科技2024年营收54.69亿元，同比增长42.63%，非设备类业务同比大增58.5%，其中工艺介质供应系统（102.23%）和MRO（118.27%）表现突出。归母净利润5.28亿元，同比增长31.5%；2025Q1营收6.77亿元同比增14.94%但环比暴跌65.61%，净利润0.34亿元同比增38.23%但环比暴跌82.45%。研发投入3.49亿元（+39.14%），存货和合同负债同比下滑，Q1经营性现金流转负。GasBox、MRO及前驱体业务持续扩张，但面临下游资本开支波动风险。