【观点】正帆科技年报显示业务优化与增长潜力

正帆科技发布2025年年报，显示非设备类（OPEX）业务收入占比从2024年的31%提升至2025年的42.3%，抗周期韧性有所增强。随着半导体零组件业务协同、在建项目投产和产能爬坡，OPEX业务体量有望进一步扩大。2026年第一季度新签合同12亿元，大幅上升59%，虽然前期低毛利订单仍在交付导致毛利承压，但市场回暖下经营业绩有望筑底修复。公司海外业务在东南亚、中东和北美等市场取得积极进展，为后续增长打开了新的增量空间。近三年累计现金分红及回购注销总额达平均净利润的54.1%，彰显长期成长信心。未来公司将继续深耕半导体核心赛道，并向新能源、新材料等新兴市场拓展。