光伏行业‘内卷’苦果：天合光能可转债转股价腰斩，行业寒冬加剧

光伏行业近期密集下调可转债转股价格，天合光能将“天23转债”转股价由68.42元/股下调至25元/股，调整幅度超63%。主要因行业陷入价格战、产能过剩导致业绩亏损，企业为缓解偿债压力、避免可转债回售风险而被迫下修转股价。隆基绿能、双良节能等企业均有类似操作，行业整体负债率攀升至61.64%，经营性现金流承压。