天合光能连亏三季负债高企，押注TOPCon技术能否扭转颓势？

天合光能2024年净亏损34.43亿元，2025年一季度继续亏损13.2亿元，连续三个季度净亏损，组件业务毛利率仅4.3%，存货达244.42亿元，负债率达74.97%创新高。公司力挺TOPCon技术，布局储能业务寻求增长，但面临美国政策风险及技术路线竞争压力。