天合光能亏损收窄聚焦高毛利下游，政策应对与战略转型并进

天合光能2024年营收802.82亿元同比下降29.2%，净亏损34.43亿元，2025年Q1亏损13.2亿元。公司战略转向高毛利的下游应用市场，重点布局系统解决方案、储能及数字能源业务，通过‘适度一体化’策略外采组件降低成本。面对136号文政策，加速电站抢装并组建专业团队应对市场化交易，存货中80%已并网。推迟硅片产能建设以轻资产模式增强抗风险能力。