【观点】天合光能股权激励业绩目标可行性分析

天合光能设定了2026-2028年净利润累计不低于96亿元的股权激励目标，分析认为这显示了公司冲出周期底部的信心。然而，鉴于公司连续亏损、行业供需错配的现状，实现目标面临挑战。2025年归母净亏损70.31亿元，2026年Q1仍亏损但减亏，光伏行业短期内难以复现高景气周期。

储能业务等新板块尚未成为支柱，因此2026年目标可能实现，但2027-2028年目标难度较大。