【观点】增收不增利但新领域有突破

力芯微2026年半年报显示，公司营收保持增长，但在利润端和现金流方面出现压力。

公司实现营业收入4.20亿元，同比增长19.40%，但归母净利润由盈转亏，亏损401.07万元，同比下降124.04%。扣非净利润亦大幅下降。同时，经营活动现金流由正转负，为-4355.31万元。

业绩变动主要受毛利率下滑、期间费用上升及汇率波动影响。综合毛利率下降7.87个百分点至33.33%，销售费用和研发费用均有增长，财务费用由负转正。

公司在AI服务器电源芯片等新兴领域取得技术突破并实现批量供货，为后续增长积蓄动能。展望后市，全球半导体行业维持高景气，但需警惕竞争加剧、存货跌价及汇率波动风险。