先锋精科产能利用率超90% Q2释放后利润望回升，研发投入加码国产化率超九成

先锋精科2025年第一季度营收3亿元，同比增长38.58%，但归母净利润同比减少10.26%，毛利率下滑至27.76%（同比降8.8个百分点）。公司解释毛利率下降主因包括产能爬坡期成本增加、员工薪酬支出上升及研发投入加码。当前产能利用率超90%，多个新建产能项目（靖江先捷技改、新港二期厂房、无锡先研募投）将于2025-2026年逐步投产。公司收购无锡至辰完善半导体零部件技术，并实现90%以上国产化率，海外业务占比小不受美国关税显著影响。未来规划聚焦半导体设备零部件及关键器件领域。