【观点】先锋精科业绩短期承压但订单高增，机构给予买入评级

先锋精科发布2025年年度报告，营收增长但利润短期承压，主要因新增产能爬坡和成本增加。经营质量显著改善，全年经营活动现金流净额同比大幅增长87.84%。

2026年第一季度业绩下滑，但在手订单量较2025年同期增长55%，订单充足，业绩拐点确定性高。

公司作为半导体设备关键零部件供应商，深度绑定北方华创、中微公司等龙头客户，受益于国产化进程。

产能持续扩张，技术升级，并拓展医疗、航空航天领域。

机构预测2026-2028年营收和利润稳步增长，首次覆盖给予“买入”评级，同时提示行业周期等风险。