【观点】恒玄科技2025年报：盈利增长29%，新芯片下半年送样

公司发布2025年年报，实现营业收入35.25亿元，同比增长8.02%；归母净利润5.94亿元，同比增长29.00%。

产品结构升级，蓝牙音频芯片收入占比降低至53%，智能手表/手环芯片占比提升至35%，智能硬件及其他芯片占比增加至12%。2025年研发投入6.91亿元，同比增长约12%，保障产品迭代升级与新产品拓展。公司正从单一音频芯片商加速向低功耗无线AIoT平台型公司转型，第二成长曲线清晰。

技术布局持续深耕，自研AI眼镜专用ISP，支持蓝牙6.0CS和新一代蓝牙7.0。BES6100芯片采用6nm制程，预计今年下半年送样，明年量产。盈利预测预计公司2026-2028年营收和净利润持续增长，维持“买入”评级。