【观点】东吴证券研报分析端侧SoC行业Q1表现，恒玄科技营收承压但现改善迹象

东吴证券发布研报分析2026年第一季度端侧SoC行业表现，指出在新品放量与有效涨价传导驱动下，行业整体营收高增，展现出强韧性与抗风险能力。

恒玄科技受下游景气扰动，营业收入同比下滑33%，但营收环比已恢复13%、毛利率企稳回升，显示短期压力下存在改善迹象。

研报强调行业通过价格传导与差异化新品对冲成本压力，并提示国产替代进度、存储涨价及竞争加剧等风险。