山西证券—电子行业2025年年度策略报告：AI从云侧走向端侧，半导体由进口走向国产—250221

随着AI技术的快速发展，智能手机行业将迎来新一轮换机周期，生成式AI手机渗透率预计在2027年达到43%。AI赋能传统IoT领域，AI耳机、AI眼镜等硬件产品力提升，推动相关产业链发展。算力芯片加速国产化，PCB需求持续增长。光刻机亟待突破，先进封装市场有望快速发展。投资建议中提及恒玄科技作为关注对象之一。