【观点】九联科技转型路径清晰，AI智能体升级打开新空间

一体化电视政策加速落地，传统机顶盒独立硬件品类的增量空间已关闭，行业面临价值链重构。

九联科技提出以USB Dongle等轻量化终端替代传统机顶盒，同时向带端侧算力的AI智能体方向升级，转型路径较为清晰。

2025年后公司已实现扭亏，受益于中国移动集采项目供货单价上调及国内AI基础设施建设提速带动的新能源板块和FTTR等新兴业务快速增长。在行业洗牌中，九联科技的转型布局和业绩改善使其在机顶盒上市公司中处于相对有利位置。