【观点】业绩增长与业务拓展受关注，维持优于大市评级

呈和科技2025年及2026年一季度业绩实现稳健增长，海外业务表现亮眼，营收和利润同比提升。公司通过差异化竞争策略和降本增效推动增长，海外营收占比增至26.86%，毛利率显著高于国内。在国际贸易摩擦风险升级背景下，成核剂国产化率有望加速提升，公司作为国内龙头产品性能对标国际，产能充足，有望抓住机遇。

同时，公司布局高端电子材料新赛道，产品已批量供应头部厂商，打造第二增长曲线。投资建议维持“优于大市”评级，并给出2026-2028年盈利预测。