【观点】翔宇医疗盈利拐点确认，脑机接口与业务增长展望积极

公司2026年第一季度净利润同比增长10.33%，盈利拐点明确。公司预计2026年康复理疗、康复训练、康复评定三大业务均实现两位数增长，脑机接口产品将贡献新增量。脑机接口芯片为全自研，优势在于全产业链自主可控和深度适配康复场景，临床数据显示能提升康复疗效。

公司积极布局居家康复产品，推动B端能力向C端延伸，多款产品即将获批放量。海外业务2025年增速超50%，2026年目标更高质量增长。