中邮证券—华丰科技—688629—224G高速互联方案助力AI腾飞—250115

华丰科技专注于连接器领域，特别是在高速互连解决方案和系统互连方面有显著进展。公司开发了224Gbps—PAM4互连解决方案，为AI计算提供技术支持，并成为华为、中兴等全球供应商。然而，2024年第三季度防务产品订单数量增长但收入确认下降，主要由于组件类产品增加及行业中期调整影响，导致销售收入和毛利有所下降。投资建议首次覆盖给予“买入”评级，预计2024-2026年归母净利润分别为-0.2/2.1/3.2亿元。