【观点】芯碁微装赴港融资与行业前景分析

芯碁微装赴港IPO融资以支持扩产和研发，券商看好PCB设备行业前景。招商证券研报认为，2025年算力PCB加速扩产带来设备量价利齐升，2026年AI趋势催生高端设备需求。

东吴证券指出，PCB企业扩产是设备厂利润主要来源。

但公司运营压力显现，存货和应收账款周转天数延长，现金转换周期接近一年。

同时，研发费用占比连年下降，从2023年11.4%降至2025年9.3%，可能影响长期技术竞争力。