智明达一季度业绩暴增超170%，但7亿应收账款成致命隐患

智明达2025年一季报显示，营业总收入8068.72万元，同比增64.69%；归母净利润831.78万元，同比暴增174.81%。毛利率提升至51.27%，三费占比下降48.52%，但货币资金仅覆盖53.96%流动负债，应收账款达7.21亿元（占利润3708倍），现金流压力显著。