智明达三季报净利增995% 机构维持增持

智明达发布2025年三季报，前三季度营收5.12亿元同比增145.16%，归母净利润0.82亿元同比增995.37%（去年同期亏损）；扣非净利0.78亿元增661.58%，盈利质量高。毛利率高位略降，净利率转正。债务结构优化，长期借款清零；应收账款随营收增长但可控。经营现金流净额为负，属扩张期正常现象。机构维持增持评级，提示商誉减值等风险。