华恒生物拟赴港上市 经营存多重挑战

华恒生物拟赴港上市，2025年上半年产能利用率达107%，计划通过IPO募资升级产能，此前已通过定增引入国元金控、厦门钨业等国资及机构投资者补充资金。但公司存在增收不增利问题，毛利率从高峰时的40%以上降至23.5%；IPO前两位核心技术人员因个人原因离职；尽管境外收入占比近半且大客户包括巴斯夫，但价格战导致维生素产品毛利率骤降；固定资产三年增长超两倍，短期债务缺口达1.72亿元，资金压力显现。