【观点】电气风电盈利下滑及行业趋势

报告基于2025年风电企业业绩预告数据，分析行业整体呈现高速增长态势，净利润同比增速中位数达91%，但产业链盈利分化显著，形成'上游强、中游稳、下游弱'格局。

针对目标股票电气风电，作为中游整机企业，其2025年盈利下滑，主要受风机产品降价及零部件成本上升的双重挤压。

展望2026年，风电行业装机量增速或承压，但招标价格回暖有望推动盈利提升，行业发展将从规模扩张向质量提升转型。