国金证券—和林微纳—688661—专注微型精密制造，AI及先进封装打开芯片测试探针成长空间—250219

和林微纳进入国际先进MEMS厂商供应链，拥有优质客户资源，在国内MEMS领域具有较强竞争力。2024年上半年MEMS业务收入约1.77亿元，占公司营收比重77%。主要产品应用于苹果、华为等消费电子品牌。预计2024年亏损同比减少，主要因市场拓展和产品结构优化。英伟达是其芯片测试探针的重要客户之一，随着AI芯片迭代，公司产品ASP有望提升。全球半导体测试探针市场规模预计从2023年的7.65亿美元增至2029年的10.43亿美元。公司研发多领域探针产品平台，助力长远发展。预测2024-2026年归母净利润分别为—0.08/1.08/1.91亿元，首次覆盖给予“买入”评级。