【观点】券商看好AI token需求增长，CPO概念受益

东莞证券最新研报表示，随着国产模型的编程、智能体能力提升，其调用量大幅增加，国产大模型在编程、智能体领域对标全球头部模型，有望进一步加快应用落地，加速token消耗量上涨。

长江证券认为，随着编程和多模态模型和产品的逐步成熟，下游应用场景有望被真正打开，带来大量的高质量token需求，参照海外AI产业发展规律，从资本开支投入到token需求爆发存在约两年的滞后期，国内云厂商收入已开始兑现增长，而token数量的真正爆发预计将在2026年到来。