【观点】券商看好家电行业复苏与增长

国信证券指出，2026年以来家电零售需求回暖，政策推动下大家电零售额降幅明显收窄。生产端，3月白电排产降幅收窄，空调内销恢复稳健、外销降幅收窄，冰箱内外销表现稳健；海外方面，美国家电零售额延续稳健增长，库存回升支撑我国家电出口需求。

江海证券表示，家电国补边际效应逐步减弱，行业进入平稳期。短期行业维持弱复苏、结构优化格局，内销出货难明显反弹；中期企业核心竞争力体现在库存管控、渠道运营效率、产品结构升级及成本控制能力。

申万宏源认为，白电头部企业兼具低估值、高分红、稳增长属性。内销以旧换新政策效果超预期，26年有望保持稳定；出口方面，企业全球布局应对贸易波动，新兴市场需求向好，长期增量空间可期。