四方光电三季报营收利润双增 应收需关注

四方光电发布2025年三季报，营业总收入同比上升33.56%，归母净利润同比上升74.2%；第三季度单季营收同比增6.75%，净利润同比增14.39%。毛利率43.32%同比增4.51%，净利率14.89%同比增30.2%，三费占营收比16.91%同比减1.31%，每股收益1.07元同比增75.41%。但应收账款同比增幅35.9%，应收账款/利润达387.29%；货币资金/流动负债54.88%，近3年经营性现金流均值/流动负债16.05%，需关注现金流及应收账款状况。公司ROIC去年为9.92%，上市以来中位数22.85%，商业模式靠研发驱动。