【观点】算力需求增长与调度运营分析

中信证券在最新研报中指出，进入2026年以来全球算力需求增长曲线陡峭，2026年4月全球最大的API聚合平台OpenRouter平台周度累计Token消耗量较一年前提升约7—8倍，其中国产大模型是爆发主驱力。

“全民养虾”热潮下Agent常态化运行以及多模态应用普及，是算力需求边际加速的两项核心催化。

广发证券则指出，算力供给扩张并不等于供需匹配改善，算力调度运营商业模式的核心是通过算力资源池化、智能调度与市场化服务实现价值变现，建议关注算力调度运营相关企业。