【观点】OpenAI收入口径差异引发AI产业链估值调整，A股板块配置逻辑生变

OpenAI因会计口径差异出现200亿美元年化收入落差，引发市场对AI产业链“算力需求无限增长”假设的动摇，美股AI板块遭遇全面抛售，纳斯达克指数大跌，英伟达、甲骨文等核心标的显著下跌。

从海外市场传导至A股，10月9日AI硬件板块开盘承压，CPO、光芯片、PCB等与海外供应链关联度高的标的跌幅居前，鼎通科技等CPO概念股跌超9%，但中芯国际等绑定国产替代逻辑的个股午后翻红，市场出现明显分化。

多家机构研判AI板块配置逻辑正从“卖铲子”的硬件环节转向“用铲子”的应用层，当前硬件环节估值已回落至长期均值，后续行情需等待产业催化与业绩验证。