碧兴物联年报爆雷：巨亏近4000万 高应收与低分红引担忧

碧兴物联2024年年报显示，公司营收3.29亿元同比降5.91%，归母净利润亏损3854.61万元同比暴跌264.92%。毛利率24.3%同比腰斩，净利率-11.51%创历史最差。应收账款占营收72.41%居高不下，合同资产增53.67%反映政府项目回款风险。三费占比18.94%同比扩大，研发投入增25%未扭转亏损，经营现金流虽增174.91%但依赖收回预付款。财务结构方面，货币资金激增因赎回理财，短期借款清零但新增租赁负债。商业模式依赖股权融资驱动，上市2年融资7亿分红仅700万。