金盘科技AIDC订单大增 海外扩张获买入评级

中航证券9月5日发布的研究报告首次覆盖金盘科技，指出AIDC需求兴起带动供配电设备市场需求攀升，公司数据中心电源模块产品近三年收入CAGR达33.2%，2024年数据中心订单同比增长603.68%，成为新核心增长点。公司业务多元，2024年非新能源领域收入37.1亿元（同比31.0%），对冲新能源领域收入下滑（30.1亿元，同比-19.2%），支撑营收同比增长3.3%。截至2024年底在手订单65亿元（同比35.5%），海外市场2024年收入19.8亿元（同比68.3%），并推进美国及马来西亚新产能建设。分析师预测2025-2027年营收分别为86.01/106.37/130.57亿元（同比增长24.65%/23.66%/22.75%），归母净利润7.42/10.16/13.16亿元（同比增长29.25%/36.79%/29.60%），首次覆盖给予“买入”评级。