【观点】金盘科技增长换挡：数据中心放量但利润跟进待验证

金盘科技正经历从风电、工业配套向数据中心和海外业务的增长换挡。

2026年第三季度数据中心收入已接近当季总收入的一半，新签订单增速远超营收和利润增速，表明前期订单正在加速交付但利润尚未同步兑现。与此同时，海外AI数据中心建设是核心驱动力，前三季度海外新签订单同比增长近300%，美国弗吉尼亚工厂已投产。

盈利端承压明显：铜价大幅上涨叠加股份支付、汇兑损失等费用侵蚀，净利润增速持续落后于营收增速。八家券商普遍预计利润将较2025年增长，但对兑现节奏存在分歧，固态变压器作为长期看点仍处于样机测试阶段，尚未规模化商用。