海泰新光获买入评级 海外困境反转国内整机放量 关税风险可控

海泰新光发布2025-2027年业绩预测，预计收入年均增长27.8%-28.6%，净利润年均增长26.3%-32.5%，PE估值逐年走低。公司通过绑定史赛克提升荧光内窥镜订单量，国内整机业务因渠道搭建和政策支持快速放量。为应对美国关税，已在美国和泰国建厂实现产能转移，大部分产品已通过境外工厂发货。风险提示包括研发进度、销售不及预期及贸易摩擦影响。