海泰新光2025年业绩恢复增长 发货显著提升

2024年海泰新光营收4.43亿元、净利润1.35亿元，同比分别下降5.90%和7.11%，主因大客户拿货放缓。2025年随客户库存降低，发货显著增长，Q1收入同比增24.9%，环比增18.3%。公司第二代4K内窥镜系统量产，国内市场加速增长，持续开发外延产品提升竞争力。研发投入0.54亿元占营收12.23%，多款内窥镜产品完成注册并上市。机构下调25-26年净利润预测至1.85/2.22亿元，维持“买入”评级。