霍莱沃受益军工信息化及卫星组网加速 北斗政策推动长期增长

天风证券通信行业24Q4及25Q1分析显示，通信行业新旧动能切换完成，AI算力成为增长引擎。军工通信与北斗板块受政策推动，卫星互联网进入组网阶段。霍莱沃作为北斗导航及军工通信领域标的，受益于十四五末期军工订单复苏预期及北斗规模化应用政策，卫星行业2025年有望进入常态化发射阶段，行业毛利率提升空间显著。