凯因科技年报净利润逆势增长，长效干扰素获批在即提振信心

凯因科技2024年年报显示收入12.30亿元同比下降12.87%，但归母净利润1.42亿元同比增长22.18%；2025年一季报收入2.32亿元、净利润0.26亿元均实现增长。收入下滑主因集采政策导致产品降价及销售模式调整，但降本增效使销售费用率显著下降。研发投入1.57亿元，核心在研长效干扰素预计2025年底前获批。公司推出员工持股计划，业绩考核目标为未来两年营收或净利润增速达标。平安证券维持“推荐”评级，但提示研发、降价及竞争风险。