银河微电前三季增收不增利 盈利现金流双承压

2025年前三季度，银河微电营收同比增长16.72%至7.45亿元，但归母净利润仅微增3.02%至4629万元，毛利率下滑至23.71%。盈利增长乏力主要因新增光电器件、IGBT模块等项目处于产能爬坡阶段，固定成本上升且未形成规模效应。此外，经营活动现金流净额同比减少40.28%至2690万元，造血能力减弱；应收账款增长27.53%，回款周期拉长，资金压力加大。公司虽布局高端产品及车规业务，但目前仍处培育期，尚未形成规模化效益。