纳微科技业绩显著回升，进口替代与产业链布局打开成长空间

纳微科技是高性能纳米微球材料龙头，2024年第四季度和2025年第一季度业绩显著改善，单季度营收同比分别增长71.47%和22.39%，归母净利润同比分别增长38.05%和72.98%。公司色谱填料主业受益于进口替代和商业化放量机遇，国产化率提升空间大，临床后期项目进入回报期。同时通过收购和自建扩展产业链，布局色谱仪器、耗材、蛋白纯化设备等领域，打开成长天花板。信达证券研报给予买入评级，预计未来三年营收和利润将持续增长。