【观点】分析师看好成长前景，维持“买入”评级

分析师维持对达梦数据的“买入”评级，并上调了2026-2028年的归母净利润预测，认为公司净利润有望持续提升。

支撑此观点的核心逻辑包括：公司2025年业绩实现快速增长，经营效率提升，销售毛利率显著提高至96.12%，同时费用控制良好。值得关注的是，2025年末合同负债同比增长59.76%，侧面印证下游需求旺盛。

此外，公司在智算多模数据库等核心技术上前瞻布局，并大力推进营销体系及海外市场拓展，以打造第二增长极。

报告最后提示了市场拓展不及预期、研发不及预期及市场竞争加剧等风险。